玩转PPP项目的若干种姿势

PPP项目没有最佳的固定模式，每个PPP项目都需要根据自身的特点和参与者的管理、技术及资金实力等因素选择合适的模式并对其进行调整优化。

下面介绍PPP项目常见的几种运作方式，包括BOT,BOO,TOT

1BOT

基本定义：BOT是英文Build-Operate-Transfer的缩写，通常译为“建设-经营-转让”，实质上是基础设施投资、建设和经营的一种方式，以政府和私人机构之间达成协议为前提，由政府向私人机构颁布特许，允许其在一定时期内筹集资金建设某一基础设施并管理和经营该设施及其相应的产品与服务。

BOT方式的优点：

(1)降低政府的财政负担。

(2)政府可以避免大量的项目风险。

(3)组织机构简单，政府部门和私人企业协调容易。

(4)项目回报率明确，严格按照中标价实施。政府和私人企业之间的利益纠纷少。

(5)有利于提高项目的运作效率。

(6)BOT项目通常由外国的公司来承包，这样会给项目所在国带来先进的技术和管理经验。

BOT方式的缺点：

(1)公共部门和私人企业往往都需要经过一个长期的调查了解，谈判和磋商过程，以至项目前期过长，使投标费用过高。

(2)投资方和贷款人风险过大，没有退路，使融资举步维艰。

(3)参与项目各方存在某些利益冲突，对融资造成障碍。

(4)机制不灵活，降低私人企业引进先进技术和管理经验积极性。

(5)在特许期内，政府对项目减弱甚至失去控制权。

2TOT

基本定义：TOT是英文Transfer–Operate-Transfer的缩写，即移交—经营—移交。TOT方式是指政府部门或国有企业将建设好的项目的一定期限的产权或经营权，有偿转让给投资人，由其进行运营管理;投资人在约定的期限内通过经营收回全部投资并得到合理的回报，双方合约期满之后，投资人再将该项目交还政府部门或原企业的一种融资方式。

TOT项目融资方式的优势：

(1)与BOT项目融资方式比较，TOT项目融资方式省去了建设环节，使项目经营者免去了建设阶段风险，使项目接手后就有收益。

(2)与向银行和其他金融机构借款融资方式比较，TOT项目融资，出资者直接参与项目经营，由于利益驱动，其经营风险自然会控制在其所能承受的范围内。

(3)与合资、合作融资方式比较，TOT项目融资，其经营主体一般只有一个，这样，在企业内部决策效率和内部指挥协调工作相对容易开展得多。

(4)与内部承包或实物租赁融资方式比较，TOT项目融资是两个法人主体之间契约行为，经营者在合同期内，仍有独立的民事权力和义务，按合同约定，经营者还可拥有部分财产所有者的权力。经营者取得财产经营权的费用也一次性支付。

(5)与融资租赁方式比较，TOT项目融资方式，省去了设备采购和建设安装环节，其采购设备调试风险和建设安装风险已由项目所有者承担。合同约定的标的交付后，经营者即可进入正常经营阶段，获取经营收益。

3BOO

基本定义：BOO(Build–Own-Operate)是“建设-拥有-经营”的英文缩写，是指社会投资者根据政府赋予的特许权，建设并经营基础设施项目，但是并不将此项基础设施项目移交给政府或其授权的业主。

BOO与BOT项目运作方式类似，比较如下：

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